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據(jù)IHS iSuppli公司的最新研究，根據(jù)過(guò)去、現(xiàn)在及未來(lái)的表現(xiàn)，三星電子不但在DRAM市場(chǎng)占有最大份額，而且競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)。
這項(xiàng)新的分析考慮了四個(gè)因素：DRAM廠商的現(xiàn)金余額，銷(xiāo)售現(xiàn)金比率，總體市場(chǎng)份額和產(chǎn)品組合實(shí)力。綜合考慮這些因素，韓國(guó)三星名列第一。
研究發(fā)現(xiàn)，三星的現(xiàn)金債務(wù)比在業(yè)內(nèi)最高，而且該公司擁有最強(qiáng)大的產(chǎn)品組合，以及最高的市場(chǎng)份額。因此，IHS認(rèn)為三星在DRAM市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位近期不會(huì)受到任何威脅。
五大DRAM廠商中的其它四家，按從高到低順序依次是美國(guó)美光、韓國(guó)海力士半導(dǎo)體、日本爾必達(dá)和臺(tái)灣華邦電子。
表3所示為八家電子DRAM廠商，以及在不同領(lǐng)域中的表現(xiàn)情況。它們?cè)诓煌I(lǐng)域中的表現(xiàn)，決定其綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名。
當(dāng)前現(xiàn)金頭寸與銷(xiāo)售現(xiàn)金比率
純現(xiàn)金指標(biāo)是很有說(shuō)服力的指標(biāo)，因?yàn)樽约河绣X(qián)支付資本支出的廠商，相對(duì)于其它做不到這點(diǎn)的廠商就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。IHS iSuppli公司的研究顯示，在本案例中，那些現(xiàn)金充實(shí)的廠商，恰好也是技術(shù)開(kāi)發(fā)者：三星，海力士，爾必達(dá)和美光。那些現(xiàn)金少于10億美元的屬于“窮人”，其中包括南亞科技，它的現(xiàn)金余額在2010年第四季度處于很低的危險(xiǎn)水平，盡管它在臺(tái)塑集團(tuán)中擁有一個(gè)財(cái)力雄厚的母公司。
但是，現(xiàn)金并不是要考慮的唯一因素，因?yàn)槿沁@樣的大公司要想維持當(dāng)前的市場(chǎng)份額，顯然比南亞這樣的小公司需要更多的現(xiàn)金。如果考慮第四季度每家公司的現(xiàn)金與其DRAM銷(xiāo)售額的比率，則有些公司就比較突出。根據(jù)這個(gè)指標(biāo)衡量，爾必達(dá)、美光和海力士的位置比較靠前，從而提高了它們的整體排名。IHS公司認(rèn)為，銷(xiāo)售現(xiàn)金比率也反映一家公司維持未來(lái)活動(dòng)的資金實(shí)力。
綜合考慮過(guò)去、現(xiàn)在與未來(lái)
除了公司的資產(chǎn)負(fù)債表，在評(píng)價(jià)DRAM企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)候還要看其它兩個(gè)重要因素。市場(chǎng)份額可以很好地反映企業(yè)目前的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力，而公司的產(chǎn)品組合實(shí)力則能很好地體現(xiàn)出公司前景及其可能的發(fā)展方向。資產(chǎn)負(fù)債表是評(píng)價(jià)的是企業(yè)以前的情況，是一個(gè)回顧性指標(biāo)。
綜合考慮上述四項(xiàng)指標(biāo)，可以解釋美光為何排名第二，僅次于三星。雖然這家總部在美國(guó)愛(ài)達(dá)荷州的公司在四家技術(shù)開(kāi)發(fā)商中市場(chǎng)份額最低，但它擁有強(qiáng)大的產(chǎn)品組合和良好的資產(chǎn)負(fù)債表，具有后勁。相反，海力士和爾必達(dá)都負(fù)債過(guò)多，這不僅會(huì)侵蝕未來(lái)的現(xiàn)金流，而且也會(huì)削弱其在必要時(shí)借款的能力。
其它四家廠商的市場(chǎng)份額均為一位數(shù)，都面臨資產(chǎn)負(fù)債表較弱和產(chǎn)品組合單薄的問(wèn)題。其中，華邦電子處境最好，其產(chǎn)品線較寬且資產(chǎn)負(fù)債表相對(duì)不錯(cuò)。
總之，IHS公司認(rèn)為，三星和美光等廠商保持產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，同時(shí)增強(qiáng)損益表，將在未來(lái)幾年最有可能長(zhǎng)盛不衰。
作者M(jìn)ike Howard，IHS公司DRAM與內(nèi)存首席分析師。
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